企業不良資產處理

你好，不良資產處置是一個系統性的問題，如何處置不良資產需要根據不良資產的性質與具體情況來決定。

不良資產處置通常為：訴訟清收，資產盤活，資產重組，債權轉讓等多種方式。

我們公司就是做不良資產業務的，歡迎關注，共同探討！

不良資產處置門道——收“包”的一般流程

當前，不良資產已成為一片廣闊的投資“藍海”，越來越多的玩家蜂擁而上擠進市場，爭奪銀行不良資產包，以期待獲得一波不錯的收益，并試圖在這個競爭激烈的市場中占據一席之地。

眾所周知，不良資產處置囊括收包和處置兩大環節。所謂收包，就是投資者與金融企業、AMC等資產持有者接洽和談判，購買不良資產包的整個過程。那么，收“包”的一般流程是怎樣的？本期銀資課堂就這個問題將做詳細介紹。

一、信息篩選

這是投資者購買債權的第一步。通常情況下，債權人為保守商業秘密或出于其他目的，有意不詳盡披露項目相關信息，導致投資者得到的基本上都是碎片化的信息，難以掌握資產包的詳細資料。

投資者獲得信息之后，需要根據其投資動機和目的、專業知識和技能、自身資金及團隊承受能力，以及擁有的人脈圈子，從紛繁龐雜的信息中過濾、篩選切合自身需求的項目，初步判斷投資的目標。

二、盡職調查

這是整個收“包”過程最關鍵的一步。無論是投資者自己發現，還是別人推薦的項目，基于風險防范、考慮報價、預計回報、回收周期及投資決策等各方面的需求，必須對項目進行盡職調查。

盡調的內容通常包括：債權債務的數額和效力、債權是否存在瑕疵（有無其他訴訟和刑事案件情況）、債務人是否存在、債務人的還款能力、抵押物和擔保情況、抵押物變現能力及流動性問題等等。

“盡職調查是核心，它決定著資產包的定價和風險。但前期盡調工作非常辛苦，工作量很大，專業性非常強，還要投入大量的資源，一定要有專業團隊跟進才行。”銀資網CEO項偉建表示。

三、估值定價

在做完盡職調查后，要對資產包進行定價。投資者需要通過分析市場情況，了解市場的現狀及其發展趨勢，以及資產包在市場上的平均價值水平，再結合自身的盡職調查結果，對每筆債權進行逐一定價。

“一般來說，定價不能太保守，也不能太激進。太保守的話，報價低，標的競不上；太激進的話，自己容易攤上風險，也賺不了多少錢。”項偉建認為。

四、購買債權

在購買方式上，投資者可以直接向金融企業或AMC協議受讓資產包；也可以找其他民間投資機構購買債權，即所謂的“二手包”。除此之外，就只能通過拍賣、競價、競標等公開途徑才能受讓債權。

投資者與金融企業、AMC以及民間投資機構洽談購包事宜，必定會涉及談判的過程，最終能否以投資者想要的價格達成交易，還要看投資者博弈的能力。

購得資產包之后，就到了處置環節，投資者既可以通過自己清收、拍賣等方式處置變現，也可以分包賣給其他服務商，不良資產處置方式多種多樣，需要投資者審時度勢，靈活經營，才能從中獲利。

我國AMC機構對于不良資產的處置模式主要包括收購處置、收購重組和債轉股業務，這類模式均屬于傳統處置類模式。隨著行業的發展，又衍生出了資產證券化、互聯網平臺處置等創新業務模式。據銀保監會所披露的信息顯示，2020年，我國將加大對商業銀行不良貸款處置力度，全年預計銀行業要處置3.4萬億元，且2021年的處置力度還將加大，因更多的貸款延期問題將在2021年暴露，可見未來不良資產處置需求仍將不斷增長。

1、“傳統+創新”處置模式共發展

不良資產處置，是指通過綜合運用法律法規允許范圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現和價值提升的活動，其中，AMC(資產管理公司)是行業主要參與者。

我國AMC機構對于不良資產的處置模式主要包括收購處置、收購重組和債轉股業務，這類模式均屬于傳統處置類模式。由于我國經濟轉型和資產荒等形勢的需求，隨著行業的發展，又衍生出了資產證券化、互聯網平臺處置等創新業務模式：

2、收購處置類、債轉股類業務實現了正增長

不良資產的收購處置類業務模式，即AMC公司通過公開競標或協議轉讓等方式承接上游企業的不良資產債權，該模式下的不良資產主要來源為商業銀行的不良貸款;收購后AMC公司對不良資產再進行處置。

以上市公司-中國華融和中國信達為例。2018-2019年，兩家公司不良資產收購處置業務的營業收入有所上升，2019年共實現營收236.61億元，其中，中國華融實現營收99.64億元，中國信達實現營收136.98億元;2020年上半年，兩家公司收購處置業務共實現營收106.53億元。

而收購重組類業務模式，即AMC公司在向債權企業獲得債權的同時，與債務企業間達成重組協議，在此模式中，AMC公司、債權人和債務人達成三方協議，AMC公司通過債務重組提高不良資產價值，以此獲得收益。

仍以上市公司-中國華融和中國信達為例。2018-2019年，與收購處置模式穩增長不同，近幾年兩家公司收購重組模式業務收入增速趨緩、增長動能不足。2019年共實現營收508.53億元，其中，中國華融實現營收344.5億元，中國信達實現營收164.03億元;2020年上半年，兩家公司收購重組業務共實現營收258.8億元。

債轉股模式中，AMC公司是否能有效提升債轉股資產的證券化率，推動未來上市資產價格以及提升未上市資產評估價值，將決定AMC在債轉股業務中是否具有較強的市場競爭力。

以上市公司：中國華融和中國信達為例分析。2018-2019年，兩家公司的債轉股資產盈利均實現了小幅增長，主要受益來自于債轉股的處置收益。2019年，中國華融和中國信達的債轉股處置收益分別為18.4億元和74.63億元，合計達93.03億元。

綜上分析，2018-2019年，在傳統型處置模式下，全國性AMC機構在收購處置類業務和債轉股處置類業務均實現了正增長。

3、不良資產處置需求仍將不斷增長

據銀保監會所披露的信息顯示，2020年，我國將加大對不良貸款處置力度，全年預計銀行業要處置3.4萬億元，且2021年的處置力度還將加大，因更多的貸款延期問題將在2021年暴露。因此，銀保監會表示未來將督促銀行做實資產分類，真實暴露不良，足額計提撥備，加快處置速度，央行發布的《中國金融穩定報告(2020)》也表示，將支持中小金融機構多渠道補充資本、完善公司治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構穩健性。

綜上，考慮到未來我國監管部門對于金融業不良資產的認定及處置趨嚴、受疫情影響的不良貸款規模增加，前瞻預計，2021年我國商業銀行的不良貸款處置規模仍將保持40%左右的增速，達4.8萬億元;隨后處置規模增速將逐步趨緩，至2025年，商業銀行的不良貸款處置規模將達9萬億元。

—— 以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國不良資產處置行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

不良資產的處置的一般經過如下程序：

　　一、不良資產處置流程包括確定擬處置標的、處置公示

　　擬處置標的可以是一戶不良資產，也可以是幾戶不良資產。后者就是組包了。資產管理公司有時是根據資產特點主動組包并進行招商，但大多數情況下是根據客戶提出的需求確定處置標的。因為要處置的不良資產很多，沒人提出購買的話，一般先放置在那里。處置標的確定后，絕大多數項目需要進行處置公示——報紙上和資產管理公司的網站上。

　　二、不良資產處置流程包括進行盡職調查

　　除損失類不良資產或能夠回收本金的不良資產，其他不良資產基本上要進行評估。企業不配合評估或財務制度不健全的不良資產，評估前還要請律師進行財產調查；法律關系復雜的不良資產，請律師出具意見。

　　三、不良資產處置流程包括談判

　　評估結果是不良資產定價的重要參考依據。一般情況下，評估結果出來后資產管理公司再與投資者擬定交易價格及交易結構。但常常是，邊評估邊談判。

　　四、不良資產處置流程包括報批

　　處置不良資產需要資產管理公司項目組撰寫處置方案進行報批。參與審批的人員不參與項目處置。有的項目辦事處有權批復，不良資產損失大的還需要報總公司批復。

　　五、不良資產處置流程包括拍賣

　　不良資產進行批復后選拍賣行，拍賣行再刊登拍賣公告并組織拍賣。當然，有些項目可以協議轉讓，不必走拍賣程序。有的項目可能搞招標，有的項目搞競價。不管什么形式，首選公開，很少協議。

　　六、不良資產處置流程包括簽約付款

　　協議版本由資產管理公司提供。

　　七、不良資產處置流程包括債權交接、債權轉讓公告

　　付清款項后，資產管理公司將移交不良資產借款合同、不良資產催收通知、不良資產抵押權證的資料，并通知債務人、擔保人債權已轉讓不良資產，讓債務人、擔保人向購買方履行還款義務。

不良資產性質不同，處置方法也就不同。

?

銀行：

?

1.?破產清償

?

2.?債權轉股權

?

3.?資產重組

?

4.?出售清償

?

5.?訴訟追償

?

6.?資產置換

?

?

?

企業主：

?

1.?常規催收

2.?和解清收

3.?訴訟清收

4.?追加償債主體

5.?債務重組

6.?以物抵債

7.?債轉股

8.?盤活重整

9.?轉讓債權

10.?資產證券化

11.?申請強制清算

12.?申請破產清算

13.?申請追究刑事責任

?

注意事項：方法有很多，但是企業個人其實憑自身力量是很難做到做好的，不良資產處置本身就需要多方調動資源促成結果。隔行如隔山，故而有不良資產調查需求最好是找專業機構合作。

不良債權的處置的一般經過如下程序：　　

1.確定擬處置標的、處置公示。擬處置標的可以是一戶債權，也可以是幾戶債權。后者就是組包了。資產管理公司有時是根據資產特點主動組包并進行招商，但大多數情況下是根據客戶提出的需求確定處置標的。因為要處置的資產很多，沒人提出購買的話，一般先放置在那里。處置標的確定后，絕大多數項目需要進行處置公示——報紙上和資產管理公司的網站上。　　

2.進行盡職調查。除損失類債權或能夠回收本金的債權，其他債權基本上要進行評估。企業不配合評估或財務制度不健全的，評估前還要請律師進行財產調查；法律關系復雜的，請律師出具意見。　　

3.談判。評估結果是債權定價的重要參考依據。一般情況下，評估結果出來后資產管理公司再與投資者擬定交易價格及交易結構。但常常是，邊評估邊談判。　　

4.報批。資產管理公司項目組撰寫處置方案進行報批。參與審批的人員不參與項目處置。有的項目辦事處有權批復，損失大的還需要報總公司批復。　　

5.拍賣。批復后選拍賣行，拍賣行再刊登拍賣公告并組織拍賣。當然，有些項目可以協議轉讓，不必走拍賣程序。有的項目可能搞招標，有的項目搞競價。不管什么形式，首選公開，很少協議。　　

6.簽約付款。協議版本由資產管理公司提供。　　

7.債權交接、債權轉讓公告。付清款項后，資產管理公司將移交借款合同、催收通知、抵押權證的資料，并通知債務人、擔保人債權已轉讓，讓債務人、擔保人向購買方履行還款義務。

不良資產處置中可以采用以物抵債，債權轉換等方式，前提是需要看債權的實現概率有多大，死帳爛賬，無法追償的債務現實中幾乎沒有價值。

目前社會上有一些所謂的債行，常用這種以債換車的方式進行所謂的消債，個人認為這都是套路。

　　所謂處置銀行的不良資產，也就是國家將銀行的不良資產（目前主要通過招投標的方式）轉讓到四大資產管理公司后，由四大資產管理公司再來處置這些資產。目前律師可以從事的業務主要是：

　　一、對不良資產的現狀（如房屋的實際現狀）和法律問題（如擔保的有效性、抵押權能否實際實現）等問題進行盡職調查。

　　二、受委托，以各種合法的方式追索債權。

以上是律師為大家講解的關于”企業不良資產處理“的內容，希望可以幫助到各位小伙伴。